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"不可错过的大机遇!"这家私募火速布局定增市场 精选项目是关键

时间: 2020-03-14 18:14:52 | 来源: 新浪财经综合 | 阅读:

来源:券商中国

“二级市场回暖让我们活过来了,定增可能会让我们彻底爆发。”谈起当下定增机遇,一家私募基金老总K掩饰不住兴奋。

K的私募基金管理规模在10亿元左右,开年以来几次加减仓位踩准了节奏,公司一只拳头产品净值今年已经涨了40%。眼下,K把主要精力放在了定增市场的布局上。

再融资新规发布,定增市场迎来黄金发展期。当A股数十家公司纷纷争抢头啖汤时,金融机构也表现出空前的热情。K正是积极拥抱此英国铜牌选手拒绝孙杨合影次定增市场政策性机遇的私募之一。

“不可错过的大机遇”

券商中国记者采访K的时候,K正在和同事召开云会议。

“这两天我们公司准备推出一个定增的产品,正在给同事分配任务。有同事因个人原因还没返沪,所以就开云会议,也算应景。”K向记者介绍,自己原本就是从国内一家证券资管出来的,以前专门负责定增这块业务,所以比较熟悉,而这次定增新规出台,是很好的机会,当然不能放过。

K向记者表示,“2017年定增新规和减持新规的出台,对定增市场影响太大了,几乎没法参与。但今年的定增新规一出台,定增市场又要焕发生机。”

诚然,2017年2月17日的定增新规将发行基准日规定为发行期首日,提高了发行价格,同时又将发行规模限制在20%,把发行间隔限制为18个月以上,大大降低了定增市场的活跃度。而2017年5月27日出台的减持新规对定增股份减持的诸多限制,更是大幅削减了资金参与定增的积极性,同时也增加了定增资金的流动风险。

证监会于今年2月14日发布的再融资新规,对诸多限制进行松绑。“发行条件松了,发行价格低了,资金门槛低了,锁定期短了,这些都是实打实的利好。”K说。

“去年到现在,股票市场行情不错,叠加这个背景,定增市场存在大机遇,抓住了,就能让我们公司业绩再爆发。”据K透露,现在已经有不少机构找上门来想要合作,这周五,自己就要去参加一场路演,给合作方作定增业务培训。

“这种机遇越早参与,政策性红利越大。”K向记者表示,去年其公司还针对科创板推出了一只科创板打新基金,但是由于参与时间较晚,在产品前期环节上花费了太多时间,错过科创板新股最早期的暴利阶段。

精选项目是定增的关键

K曾在一家知名证券资管担任部门负责人,其管理的定增资管计划在任职期间实现翻倍收益。但K面对具体定增项目时,依然表现得十分谨慎。

“在选择项目上,还是要‘精挑细选’。”K告诉券商中国记者,定增项目的收益主要来源于三个方面,折价率、市场波动收益(β)和个股成长性收益(α)。

折价率根据再融资新规一般为20%,根据具体的股票行情,还会有一定浮动。而市场波动收益(β)则是赚大盘的钱,根据K统计分析的结果来看,当大盘在3000点以下的时候,都有比较好的盈利空间,而如果指数过高,则有大概率亏损。

最重要的一个因素是个股的成长性收益(α)。K曾做这样一个统计分析,2011年至2013年期间共有370个定增项目,其中,收益排在前50%的标的带来了70.24%的平均收益,而收益排在后50%的标的却带来了10.88%的平均亏损。而如此巨大的差距,都是由个股差异带来的。

因此,精选项目成为了K参与定增时的头等大事,K表示,“要调研,要长期跟踪,还要注意风险。”

K将定增时的风险分为三类,一是市场风险,定增股份有锁定期,如果这期间大盘估值中枢下移,那么就会很被动,对此,K表示要选取合适的投资时点,避免在市场高估值的水平下参与;二是流动性风险,若参与增发获配股票数量较多,可能造成解禁后短期内无法抛售,会给定向增发资金带来流动性压力,但此次再融资新规一定程度上削减了这一风险;三是个股风险,如果企业基本面恶化,或定增时股价处于严重高估状态,就会对定增收益产生极大消极影响。对此,K认为需要长时间跟踪上市公司,对上市公司“自下而上”进行深入调研,对行业和公司未来几年发展趋势进行深入分析,在投标前确认合理增发价格区间,如认为过高则停止投标。

疫情不改工作状态

当K接受完记者的采访,便拿起手边的咖啡,准备进行下一场会议。尽管疫情还没有完全消除,但K的工作状态早已进入正常轨道。

“我们公司目前已经恢复了正常运作,之前因为疫情推迟了复工,积压了许多事情,现在大家都挺忙碌的。”对于现在的忙碌,K认为不算什么,“接下来可能会更忙,公司要加紧推出几款产品。包括现在二级市场这边也很火热, 投研团队也有很多工作要做,要做好未来更加忙碌的准备。”

据记者了解,K公司所管理的拳头产品,自2020年开年以来,已经实现了40%的收益。“长期还是看好A股,尤其是偏成长的行业。但短期还是要注意风险,尤其是外围疫情的走向,目前我们一些产品已经制定了相应的对策。”

说完,K已经准备要和产品经理商讨定增产品的事宜。“还是适应这样的工作状态,之前闷在家里太长时间了,现在一回到公司,和同事一碰,又有了状态。”

新闻标题: "不可错过的大机遇!"这家私募火速布局定增市场 精选项目是关键
新闻地址: http://hirschus.com/caijing/805092.html
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